第55章 月满则蚀（上） (第1/2页)

2007年9月24日，星期一。
　　
　　纽约股市在经历了上周降息狂欢后，进入了一种诡异的平静。道琼斯指数全天在正负0.5%的狭窄区间内波动，成交量萎缩，仿佛整个市场都在屏息等待什么。
　　
　　CFC的股价在14美元附近徘徊。
　　
　　开盘14.18美元，最高触及14.35美元，最低探至13.95美元，最终收于14.02美元，微跌1.3%。日线图上留下了一根十字星....技术派会解读为方向不明，但陆辰知道，这是多头力竭的信号。
　　
　　降息的兴奋剂效应正在消退。
　　
　　帕罗奥图高中的经济学选修课上，格雷森先生今天没有讲课本内容，而是把上周美联储紧急降息的新闻打印出来发给大家。
　　
　　“五十个基点，”他用手指敲着投影屏幕，“这是2003年以来最大幅度的紧急降息。谁能告诉我，美联储为什么要这么做？”
　　
　　教室里安静了几秒。
　　
　　伊森·陈举手：“为了刺激经济，避免衰退。”
　　
　　马库斯....那个父亲在贝尔斯登基金工作的学生....补充道：“也是救金融市场。我爸爸说，很多对冲基金在上个月差点爆仓。”
　　
　　格雷森点点头，又摇摇头：“都对，但不完整。关键是时机....为什么是9月18日？为什么不是等到10月的例行议息会议？”他环视教室，“因为有些事情，可能等不到10月了。”
　　
　　陆辰坐在后排靠窗的位置，看着窗外九月加州的阳光。格雷森说得没错，有些事情等不到了。
　　
　　但他更清楚的是，降息本身，恰恰是恐慌的确认。
　　
　　下课铃响时，陆辰收拾书包，听到前排几个学生在讨论周末要去买新出的iPhone。第一代iPhone在今年6月上市，售价499美元，在硅谷的高中生圈子里已经是身份象征。
　　
　　“我爸说今年奖金应该还不错，答应给我买一台。”一个白人男生说。
　　
　　“我妈妈上个月买的股票涨回来了些，也松口了。”另一个附和。
　　
　　陆辰拉上书包拉链，面无表情地走出教室。
　　
　　消费的信心还在，至少表面如此。但iPhone的销量不会改变抵押贷款违约率攀升的事实，也不会让那些已经打包成MBS的次级贷款起死回生。
　　
　　下午三点，陆辰回到家中。陈美玲已经收拾好两个大行李箱，客厅里堆着包装精美的礼盒....都是准备带回国过中秋的礼物。
　　
　　“小辰，你看这条丝巾给大舅妈怎么样？”陈美玲举起一条爱马仕的印花丝巾，标签还没剪，上面标着385美元。
　　
　　陆辰看了一眼：“挺好。”
　　
　　“你二舅喜欢手表，我托李太太的先生从瑞士带了块欧米茄，免税价6200美元。”陈美玲语气里透着得意，“这次回去，得让他们看看，我们在美国是真站住脚了。”
　　
　　陆文涛从书房出来，手里拿着打印的航班信息：“明天晚上八点的飞机，魔都浦东机场凌晨到。我已经请好假了，连上国庆，能休两周。”
　　
　　“两周够了，”陈美玲小心地把丝巾放回盒子，“正好回来赶上CFC发财报。”
　　
　　她说这话时，眼睛瞟向陆辰。
　　
　　陆辰知道母亲在担心什么....上周CFC股价反弹，他们持有的看跌期权市值从最高近600万美元缩水到了约450万美元。虽然还是巨额浮盈，但眼睁睁看着150万美元的纸上财富蒸发，任谁都会肉疼。
　　
　　“财报会在10月15日发布。”陆辰平静地说，“在此之前，股价会在13到15美元之间震荡。降息给了市场幻想，幻想需要时间破灭。”
　　
　　陆文涛推了推眼镜：“你确定第三季度财报会很糟？”
　　
　　“不是糟，”陆辰走到客厅的落地窗前，看着后院泳池荡漾的水光，“是灾难性的。CFC在8月已经停止接受绝大多数新增房贷申请，9月开始裁员。这些成本会在第三季度体现，但更关键的是...他们必须为持有的抵押贷款资产做减值计提。”
　　
　　他转过身：“而减值计提的金额，会是一个天文数字。”
　　
　　陈美玲深吸一口气：“那我们......”
　　
　　“我们什么都不用做。”陆辰打断她，“继续持有期权，等待市场自己发现真相。这次回国，正好远离市场噪音。”
　　
　　陆文涛点点头，但眉头还是皱着。工程师的本能让他对不确定感到不安，即使儿子已经证明过多次判断的正确性。
　　
　　晚上七点，陆辰回到自己房间，关上门，没有开灯。
　　
　　打开新闻页面。
　　
　　【华尔街日报】的头条标题是：“降息提振信心，经济学家上调第四季度增长预期”。往下翻，CNBC的报道：“房利美CEO称最坏时刻已过，房地产市场将于明年春季复苏”。
　　
　　一片祥和。
　　
　　

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